汽车和汽车零部件行业：光大证券-汽车和汽车零部件行业特斯拉与新势力销量跟踪报告：理想单月销量重返5万辆，2H24E聚焦新车与智能化-240804

- 理想汽车7月销量重返5万辆，主要得益于L6爬坡和无图NOA试驾引流；蔚来和小鹏销量表现相对稳定。

- 特斯拉通过缩短交付周期和延长购车优惠吸引消费者，新势力也在积极推出限时权益以刺激销量。

- 行业整体聚焦智能化发展，预计以旧换新补贴将提振市场景气度，投资建议关注比亚迪、特斯拉和小鹏等整车企业及相关零部件供应链。

**汽车与汽车零部件行业特斯拉与新势力销量跟踪报告核心要点：** 1. **理想汽车销量回升**：7月理想交付量达到51,000辆，同比增加49.4%，环比增长6.8%。

主要受益于L6车型的订单转化和无图NOA试驾的推动。

2. **蔚来与小鹏表现稳定**：7月蔚来交付20,498辆，同比微增0.2%；小鹏交付11,145辆，同比增1.2%。

两者销量相对平稳。

3. **终端优惠政策**： - **特斯拉**：国产Model Y与Model 3交付周期缩短，并延长购车优惠。

- **理想**：L7/L8/L9交付周期维持，L6交付周期缩短，预计下半年销量增长依赖于L7/8/9的稳定和L6的爬坡。

- **蔚来与小鹏**：交付周期保持稳定，后续表现依赖新车型上市及品牌布局。

4. **新品牌与智能化**：小米与华为在7月交付量超1万辆，问界交付量同比大增。

智能化相关技术和系统的推送有助于提升行业景气度。

5. **投资建议**： - **整车**：推荐比亚迪，关注北汽蓝谷、特斯拉、小鹏汽车。

- **零部件**：推荐特斯拉产业链相关企业（福耀玻璃、拓普集团），关注小米/华为产业链企业（无锡振华、沪光股份），以及智能化主题相关企业（伯特利、耐世特、德赛西威、禾赛科技）。

6. **风险提示**：政策波动、供应链问题、行业需求下滑及爬坡不及预期等风险因素。

投资报告中的投资标的及推荐理由如下： **整车：** 1. **比亚迪** - 推荐。

2. **北汽蓝谷** - 建议关注。

3. **特斯拉** - 建议关注。

4. **小鹏汽车** - 建议关注。

**零部件：** 1. **特斯拉产业链**： - **福耀玻璃** - 推荐。

- **拓普集团** - 推荐。

- **新泉股份** - 建议关注。

2. **小米/华为产业链**： - **无锡振华** - 建议关注。

- **沪光股份** - 建议关注。

3. **智能化主题**： - **伯特利** - 推荐。

- **耐世特** - 建议关注。

- **德赛西威** - 建议关注。

- **禾赛科技** - 建议关注。

**推荐理由：** - 理想汽车销量回升，受益于新车型的推出及智能化体验的提升。

- 特斯拉的交付周期缩短及购车优惠延续，预示着其销量的增长潜力。

- 新势力（如小米、华为）的销量表现良好，且智能化产品的推出将推动市场需求。

- 行业整体景气度有望因以旧换新补贴的加码而提升，特别是在智能化领域的持续发展。