家用电器行业：天风证券-家用电器行业24W39周度研究：白电24M10单月排产全面上调，外销高景气延续-241002

1. 家电行业白电产品排产量全面上调，外销市场景气度延续。

2. 内销方面，空调需求释放增速上行，冰洗产品稳增态势，洗衣机需求有望保持增长。

3. 投资建议：关注内需主导的标的，以及流动性改善的影响，维持对头部公司的看好。

本报告聚焦家电行业，白电排产全面上调，外销景气延续。

空调、冰箱、洗衣机排产均有增长，内销稳健增长，外销受海外补库红利影响良好。

投资建议重点关注内需主导标的，看好美的集团等头部公司。

风险提示包括房地产市场回落和原材料价格波动。

投资标的推荐及理由如下： 1）大家电：美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电。

由于流动性显著改善，后续消费刺激预期强化，应更加重视内需主导的标的，可能存在潜在需求改善与估值改善的共振。

2）小家电：科沃斯、极米科技、小熊电器。

随着以旧换新的深入，线上渠道的逐渐接入，相关标的有望和前述资金面的改善共振。

3）厨大电：华帝股份、老板电器。

基于流动性改善的beta，适用于所有标的，特别是以美的为代表的头部公司，仍然维持看好。

4）黑电：TCL电子。

流动性显著改善，后续消费刺激预期强化。

5）其他家电：盾安环境。

与机械组联合覆盖。