中信期货-2024年四年度策略报告（PX&PTA）：先乘势，后现实-240926

【期货品种】：PX、PTA 【交易方向】：看空 【理由】：受宏观及原油大幅走弱影响，PX、PTA价格趋势下跌后低位震荡，基本面相对较差，需求预期偏悲观，油品、终端双淡季预期下，形成向下压力。

需谨慎对待。

1. 2024年四年度策略报告指出，PX、PTA价格趋势下跌后低位震荡，受宏观及原油大幅走弱等因素影响，基本面相对较差，导致在熊市行情中易跌难涨。

2. 展望四季度，基本面指向仍偏弱，短期宏观提振、原油暂稳的情况下，PX、PTA乘势震荡为主，但随时间推移，可能触发市场乐观情绪修正，形成向下压力。

3. 需要关注宏观及原油走势，重要时点及事件的博弈，如政治局会议、美国大选等。

同时，供应端估值大幅压缩至偏低位，需求预期偏悲观，修正或需看到更多发力。