煤炭行业：长城证券-煤炭行业：港口库存持续去化，煤价底部支撑较强-240919

1. 煤炭行业供需持续增长，煤价底部支撑较强，市场整体持稳运行。

2. 煤炭产量增速低于需求增速，存在煤价反弹空间，建议关注央国企行业龙头、焦煤价格上涨空间和疆煤外运受益标的。

3. 风险提示包括下游需求不及预期、重点煤矿安全事故、国际能源价格下跌和地缘政治危机。

煤炭行业供需持续增长，煤价底部支撑较强。

产量增长，进口增速收窄，火力发电需求增加，价格走势分化。

港口库存持续去化，市场整体持稳运行。

煤炭行业表现强于大盘，推荐关注央国企行业龙头、焦煤价格上涨空间、上下游一体化经营和疆煤外运受益标的。

风险提示包括下游需求不及预期、重点煤矿安全事故、国际能源价格下跌和地缘政治危机。

投资标的及推荐理由： 1）中国神华、中煤能源、陕西煤业：央国企行业龙头，业绩韧性强，具备高现金高分红属性，盈利能力保持稳健。

2）淮北矿业、平煤股份：随着下游需求逐步修复，看好未来焦煤价格上涨空间。

3）新集能源、恒源煤电：上下游一体化经营，业绩稳定性强，能抵御周期波动。

4）广汇能源：疆煤外运受益标的。