军工行业：国金证券-军工行业研究第15届珠海航展前瞻：歼~35A引领新装备登场，军贸大有可为-241110

- 第十五届珠海航展将于11月12日至17日举行，展示多款新型军用装备，包括歼-35A等，进一步提升国际影响力。

- 珠海航展是重要的军贸平台，2022年签订超过398亿美元的合作协议，未来中国武器在全球市场有广阔的增长空间。

- 建议关注相关军工企业，如中航沈飞、中航重机等，及航展亮相装备的主机厂和配套供应商。

### 核心要点总结 1. **航展概况**： - 第十五届中国航展将于11月12日至17日在珠海举行，国际影响力持续扩大。

- 珠海航展已成为全球五大航展之一，展示航空航天业发展水平。

2. **重点展示**： - 歼-35A将首次亮相，标志着中国空军同时拥有歼-20和歼-35A两款隐形战斗机。

- 其他新装备如红旗-19导弹、彩虹7无人机、直-20舰载直升机等也将首次展出。

3. **军贸前景**： - 珠海航展是军贸产品展示的重要平台，2022年航展签订合作协议总值超过398亿美元。

- 随着全球局势变化，中国武器在国际军贸市场的份额有望扩大。

4. **投资建议**： - 关注新型战机制造企业（如中航沈飞）、航空结构件供应商（如中航重机）和军民用飞机制造龙头（如中航西飞）。

- 重点关注航展亮相装备及相关军贸受益企业。

5. **风险提示**： - 军用装备采购不及预期。

- 军贸市场拓展和客户导入不及预期。

- 原材料价格上涨风险。

- 新品研发进度不及预期。

### 投资标的及推荐理由 #### 投资标的： 1. **中航沈飞**（新型战机航空主机厂） 2. **中航重机**（航空结构件平台型龙头） 3. **北方导航**（远火制导控制系统核心供应商） 4. **中航西飞**（军民中大型飞机制造龙头） #### 推荐理由： 1. **歼-35A首次亮相**：本届航展期间，中型隐身多用途战斗机歼-35A将首次登场，标志着我国空军同时拥有歼-20和歼-35A两款隐形战斗机，具有重要的战略意义。

2. **多款新装备展出**：除了歼-35A，红旗-19、彩虹7、高空亚音速无人机、直-20舰载型直升机、歼-15D、昊龙货运航天飞机及苏-57等多款新装备均首次亮相，展示了中国在军工领域的最新进展。

3. **军贸市场空间广阔**：珠海航展作为装备出口的重要平台，2022年第十四届航展签订了总值超过398亿美元的合作协议，成交各种型号飞机549架，显示出中国装备在全球军贸市场的强大竞争力。

4. **行业前景乐观**：随着国际局势的变化，中国武器有望在全球军贸市场获取更大的市场份额，未来的市场空间被认为是广阔的。

5. **建议关注相关主机厂及配套供应商**：除了推荐的主要标的，还建议关注航展亮相装备及军贸受益的相关主机厂及配套供应商，以把握潜在的投资机会。

#### 风险提示： - 军用装备采购不及预期。

- 军贸领域市场拓展和客户导入不及预期。

- 原材料价格上升风险。

- 新品研发不及预期。