房地产行业：天风证券-房地产行业周报：杭州、西安放开限购，“去库存”政策密集落地-240512

1）杭州、西安放开限购，旨在满足市场需求，加速激发居民置换需求，有望助力城市基本面企稳。

2）郑州、广州等城市推出“以旧换新”政策，接力“去库存”措施，预计将有利于促进需求释放，加速房地产市场调整。

3）房地产市场整体表现呈现出新房、二手房同比降幅收窄的趋势，政策放松预期和“去库存”政策接力有望推动市场行情延续。

本周杭州、西安放开限购，郑州扩大“以旧换新”试点，广州推出商品房“焕新购”活动，全国50多城支持住房“以旧换新”政策。

新房、二手房同比降幅收窄，土地市场成交量下降。

投资建议：一线限购将逐步放松，政策预期利好行情持续，建议关注优质非国央企、地产龙头和物管企业。

风险提示：行业信用风险蔓延，销售下行超预期。

投资标的及推荐理由： 1）龙湖集团、绿城中国、万科A、金地集团等：弹性较好的优质非国央企。

2）招商蛇口、保利发展、中国海外发展、华润置地、越秀地产：优质地产龙头。

3）招商积余、保利物业、中海物业、万物云：优质物管企业。

4）绿城管理控股、城建发展、天健集团、中华企业：保障房及城中村改造主题。