- 历史五年规划的市场表现显示,会议前大盘风格占优,会议后小盘风格明显走强,多个行业在会议后一至两周集中爆发。
- 政策重心逐渐向科技创新和安全发展倾斜,外部形势认知从“和平、合作”转变为“百年未有之大变局”。
- 各期五年规划支持的重点行业依次为消费、战略性新兴产业、供给侧改革和科技产业变革,其中半导体和供应链安全相关行业在十四五期间表现突出。
核心观点2该投资报告主要分析了历史上五年规划的行情特征及政策变化,以期为未来的十五五规划行情提供参考。
1. **五年规划行情特征**: - 会议前,大盘风格占优;会议后,小盘风格显著走强。
- 行业表现方面,会议前一个月国防军工题材表现突出,会议后集中爆发期多个行业上涨。
- 具体来看,会议前,银行金融业、国防军工表现较好;会议后,TMT中的消费电子和半导体表现优异。
2. **政策思路变化**: - 外部形势判断关键词由“和平”、“合作”转变为“百年未有之大变局”;内部形势逐渐强调“新常态”和“高质量发展”。
- 发展目标逐渐向科技创新倾斜,安全成为新增重要考量。
3. **历次五年规划的重点支持版块**: - **十一五**:聚焦科学发展观,强调消费促进和新型工业化,消费相关行业表现良好。
- **十二五**:以加快转变经济发展方式为主线,大消费和战略性新兴产业表现突出。
- **十三五**:核心思想为经济发展新常态,供给侧改革和美丽中国相关行业表现有限,但部分行业如水泥、钢铁等实现了较高超额收益。
- **十四五**:强调“百年未有之大变局”,科技及产业变革和供应链安全成为重点,相关行业如半导体、稀土永磁等获得较高超额收益。
综上所述,历史五年规划的行情特征和政策变化为未来的投资策略提供了重要的借鉴,尤其是在行业选择和政策导向方面。
投资建议本报告的投资建议及理由为: - 历史上五年规划前后市场风格变化,建议关注小盘股投资机会。
- 国防军工、消费电子、半导体等行业在会议前后表现突出,建议适当布局这些行业。
- 科技创新和安全相关行业将持续受到政策支持,建议关注相关投资机会。
- 供给侧改革及美丽中国概念在十三五期间表现较好,建议关注相关板块的投资潜力。
- 十四五规划强调供应链安全和科技产业变革,建议投资于稀土永磁、人工智能等相关行业。