银行业：民生证券-银行业定期报告：高成长银行盘点，聚焦“双高”银行-250112

- 高成长银行中，ROE超过13%的有7家，包括成都银行、杭州银行、江苏银行、宁波银行、南京银行、常熟银行和招商银行。

- 高成长源于区域信贷增速、较高的净息差和强大的中间业务，吸引了各种资金青睐。

- 推荐关注招商银行、江苏银行和成都银行等“双高”标的，同时关注宁波银行和常熟银行的补涨机会。

本报告聚焦高成长银行，特别是ROE超过13%的银行，共有7家：成都银行、杭州银行、江苏银行、宁波银行、南京银行、常熟银行和招商银行。

高成长的原因主要包括：区域信贷增速较快、较高的净息差以及强大的中间业务。

高成长且高股息的“双高”银行受到资金青睐，表现较好；而股息价值不明显的高成长银行涨幅较慢。

具体推荐的标的包括招商银行、江苏银行和成都银行等高成长高股息银行；宁波银行和常熟银行作为高成长银行也值得关注。

投资建议强调紧握高成长属性，同时关注红利景气。

风险提示包括经济波动和净息差下行超预期的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 成都银行 推荐理由：受益于区域信贷增速较快，盈利能力较强。

2. 江苏银行 推荐理由：同样受益于区域信贷增速，表现出较高的成长性。

3. 招商银行 推荐理由：高净息差，活期存款占比较高，负债成本低，且中间业务收入稳健。

4. 南京银行 推荐理由：具备高成长性，受益于区域经济发展。

5. 宁波银行 推荐理由：PB估值偏低，利润表现保守，拨备充足，未来潜在减值压力小，且个贷风险有望下降。

6. 常熟银行 推荐理由：微贷业务成熟，信贷产品收益率高，具备高成长性。

7. 平安银行 推荐理由：高股息属性，适合追求稳定收益的投资者。

8. 中信银行 推荐理由：同样具备高股息属性，适合追求稳定收益的投资者。

投资建议：关注高成长且高股息的“双高”标的，如招商银行、江苏银行、成都银行；关注高成长属性较强的“单高”标的，如宁波银行、常熟银行；关注高股息属性较强的“单高”标的，如平安银行、中信银行等。