宏华数科：国投证券-宏华数科-688789-营收业绩稳步增长，数码印花处于良性轨道-240829

投资标的：宏华数科（688789） 推荐理由：公司营收和净利润持续增长，数码印花行业需求强劲，具备较高技术水平和研发能力，预计未来市占率将稳步提升。

2024-2026年净利润预测良好，给予“买入-A”评级，目标价73.20元。

- 宏华数科2024年上半年营收8.16亿元，同比增长45.80%，归母净利润2.00亿元，同比增长35.45%，业绩稳步增长。

- 数码印花行业需求强劲，推动公司持续替代传统印花工艺，未来有望实现市占率提升。

- 公司未来净利润预测为2024年4.4亿元，给予“买入-A”评级，目标价73.20元。

作为专业投资者，以下是从上述信息中提取的关键点： 1. **业绩增长**： - 2024年H1，公司实现营业收入8.16亿元，同比增长45.80%；归母净利润2.00亿元，同比增长35.45%。

- 2024年Q2，营业收入4.47亿元，同比增长61.71%；归母净利润1.14亿元，同比增长35.83%。

2. **收入与利润差异**： - 2024年H1收入增速高于利润增速，主要由于并购（收购山东盈科杰51%股权）和汇兑影响。

- 盈科杰的净利率低于宏华数科，导致整体利润增速相对较低。

3. **数码印花行业前景**： - 数码印花行业需求持续增长，正处于规模化导入期，对传统印花的替代逐步推进。

- 公司在数码喷印设备与耗材业务上持续增长，规模经济带来成本下降。

4. **行业变化和趋势**： - 服装行业需求向“小批量、零库存、快反应”转变，推动数码印花工艺的发展。

- 书刊印刷业务稳步发展，子公司盈科杰在2024H1实现营收5307.50万元。

5. **技术储备及未来发展**： - 公司在纺织品喷染、钙钛矿喷涂等领域有研发储备及专利获取，未来有望拓展新增长曲线。

6. **投资建议**： - 预计2024-2026年净利润分别为4.4亿、5.8亿、7.2亿，对应PE为24X、18X、15X。

- 6个月目标价为73.20元，给予“买入-A”评级。

7. **风险提示**： - 服装需求复苏不及预期。

- 行业技术变化过快。

这些信息可以帮助投资者评估宏华数科的投资价值及未来潜力，同时识别潜在风险。