天风证券-利率专题：6月，债市关键词-250604

- 5月债市表现震荡，长短端利率分化，信用债相对强势，市场博弈相对均衡。

- 6月债市可能维持震荡格局，经济基本面和货币政策的变化将是关键变量。

- 中短端利率债及优质城投债为相对安全选择，长端国债可在调整中逐步配置。

在上述投资报告中，债券标的主要包括中短端利率债和优质城投债。

操作建议是关注存单价格企稳后的配置机会，并在长端把握调整中的交易机会，特别是当10年期国债收益率突破1.7%时可以逐步配置。

理由方面，首先，中短端利率债及优质城投债被认为是相对安全的选择，适合在震荡行情中进行配置。

其次，存单提价现象限制了利率下行的空间，因此需要关注存单价格的企稳情况，以寻找合适的配置时机。

同时，长端的交易机会也值得关注，尤其是在市场调整时，10年期国债收益率的突破可能为投资者提供配置的良机。

整体来看，市场的震荡格局和多空博弈使得债市的操作需谨慎，关注政策和经济基本面的变化将是关键。