电力设备行业：华安证券-电力设备行业周报：虚拟电厂政策落地，人形产业链进展不断-250505

- 光伏产业链价格下行，市场情绪转为消极，建议关注BC产业趋势。

- 海风项目稳步推进，关注塔桩环节的投资机会。

- 储能市场需求复苏，欧洲大储增速有望加快，关注相关环节。

- 政府支持氢能发展，建议关注制氢和储运等关键环节。

- 虚拟电厂政策落地，建议关注相关投资机会。

- 人形机器人前景广阔，建议布局相关优质厂商。

- 风险提示包括新能源汽车发展不及预期及原材料价格波动。

电力设备行业周报总结如下： 1. **光伏**：临近531抢装节点，组件采购基本完成，产业链价格小幅下跌，市场情绪由积极转为消极。

建议关注BC产业趋势。

2. **风电**：海上风电项目稳步推进，华电和华能的项目进展顺利，关注塔桩环节。

3. **储能**：伊比利亚半岛大停电事件将提升大储在欧洲的定位，需求复苏，建议关注大储和户储环节的投资机会。

4. **新技术**：各地政策推动低空应用落地，关注相关服务和空管发展。

5. **氢能**：政府补贴推动燃料电池车辆应用，建议关注制氢、储运等环节的投资机会。

6. **电网设备**：国网发布支持虚拟电厂发展的意见，建议关注虚拟电厂的投资机会。

7. **电动车**：国家发改委拟定向增发购车指标，建议继续配置稳定盈利的锂电池和结构件环节。

8. **人形机器人**：智元机器人获得调研，建议关注有潜力进入特斯拉机器人产业链的厂商。

风险提示包括新能源汽车发展不及预期、技术突破、产品价格波动等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 光伏产业： - 推荐关注全年确定性相对较高的BC产业趋势。

- 理由：临近抢装节点，组件采购基本完成，市场预期终端组件需求下降。

2. 风电： - 推荐关注海风项目的塔桩环节。

- 理由：海风项目稳步推进，基本面向好。

3. 储能： - 推荐关注储能PCS、工商储等环节。

- 理由：伊比利亚半岛大面积停电事件将提升储能在欧洲电力系统中的重要性，需求持续复苏。

4. 新技术： - 推荐关注低空应用落地、服务、空管。

- 理由：各地政策推动低空配套的完善，应用逐步落地。

5. 氢能： - 推荐关注制氢、储运及氢能应用等环节。

- 理由：政府补贴支持燃料电池汽车应用，行业发展加速，投资窗口期来临。

6. 电网设备： - 推荐关注虚拟电厂板块投资机会。

- 理由：国家电网积极支持虚拟电厂建设运营，推动市场化发展。

7. 电动车： - 推荐继续配置盈利稳定的锂电池、结构件环节。

- 理由：国家发改委拟定向增发购车指标，缓解无车家庭需求。

8. 人形机器人： - 推荐布局有望进入特斯拉机器人产业链的tier1厂商及主业有支撑的关键零部件。

- 理由：人形机器人是AI技术的重要应用方向，前景广阔。

风险提示包括新能源汽车发展不及预期、相关技术出现颠覆性突破、产品价格下降超出预期、产能扩张不及预期、原材料价格波动等。