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东吴证券-固收周报:如何看待再融资专项债发行下的跨年流动性环境?-241124

研报作者:李勇,陈伯铭,徐沐阳 来自:东吴证券 时间:2024-11-24 20:58:04
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    wi***cc
  • 研报出处
    东吴证券
  • 研报页数
    36 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    2,231 KB
研究报告内容
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核心观点

- 再融资专项债发行加速,预计12月流动性将保持稳定,财政存款和超额准备金变化将对市场产生积极影响。

- 美国经济数据表现出韧性,PMI和就业数据向好,可能导致美联储降息步伐放缓。

- 全球经济面临不确定性,需关注地缘政治和通胀风险的变化。

投资标的及推荐理由

在上述投资报告中,债券标的主要是再融资专项债。

操作建议是长期看多债券市场。

理由包括以下几点: 1. 再融资专项债发行加速,预计将有助于缓解流动性压力,尤其是在跨年期间。

2. 预计2024年12月的流动性环境较为稳定,超额准备金的增加和财政存款的净减少将对流动性产生正面影响。

3. 央行可能会采取措施,如逆回购和降准,以应对流动性波动,进一步支持债券市场。

4. 未来一系列增量政策的效果预计将在明年上半年显现,金融周期将进入“宽货币+宽信用”阶段,推动债券市场表现。

综上所述,考虑到流动性环境的改善和政策支持,长期看多债券市场是合理的投资策略。

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