医药生物行业：华安证券-医药生物行业周报：创新依旧是主线，持续聚焦“创新+低估值安全器械板块标的”-250719

- 医药生物行业本周上涨4%，创新药和医疗器械板块表现突出，整体跑赢市场主要指数。

- 创新依然是投资主线，建议关注具备创新属性且估值低的标的，尤其是创新药和医疗硬科技。

- 未来投资应聚焦龙头公司及具备技术平台的药品企业，同时关注医疗消费和海外市场拓展机会。

本周医药生物行业表现良好，指数上涨4%，跑赢沪深300和上证综指。

医药行业的PE为27倍，低于历史均值，显示出一定的低估值。

大多数子行业上涨，原料药涨幅最大，线下药店则下跌。

个股方面，约82%的A股医药股上涨，领涨个股主要具备创新属性，领跌个股则以之前涨幅较大的为主。

港股中，创新药表现强劲，HSCIH周涨幅达12.17%。

本周的投资观点强调“创新+低估值”策略，特别关注创新药和创新器械板块。

推荐的创新药公司包括泽璟制药、博安生物和君实生物，关注肿瘤免疫治疗等多个创新药赛道。

同时，建议关注医疗硬科技、医疗消费以及出海业务的公司。

风险因素包括政策风险、竞争风险和股价波动风险。

整体来看，创新依然是市场的主线，未来的投资将聚焦于具有技术平台和稳定业务的龙头公司，以及低估值的标的。

投资标的及推荐理由： 1. **创新药板块**： - **泽璟制药**、**博安生物**、**君实生物**：核心推荐，具备技术平台和大市值，符合“药品龙头公司”的标准。

- 关注肿瘤免疫治疗（IO2.0）的核心资产及BD机会，特别是PD-1相关靶点的创新药。

2. **医疗硬科技**： - **迈瑞医疗**、**联影医疗**、**开立医疗**、**华大智造**、**亚辉龙**：在硬设备和硬耗材领域具有竞争力。

- 关注创新药相关的公司，如**科伦药业**、**绿叶制药**、**艾迪药业**等。

3. **医疗消费**： - **爱尔眼科**、**通策医疗**、**美年健康**：在眼科、口腔和体检领域表现突出。

- 中药OTC公司如**同仁堂**、**云南白药**等，以及家用器械公司如**可孚医疗**、**三诺生物**。

4. **出海业务**： - **迈瑞医疗**、**新产业**、**美好医疗**：海外市场占比较高，值得关注。

- 其他相关公司包括**瑞迈特**、**科兴制药**、**亿帆医药**等。

5. **大国央企医药企业**： - **天士力**、**中国医药**、**重药控股**：具备做大做强的潜力。

6. **新技术方向**： - **AI医疗**相关标的包括**润达医疗**、**金域医学**等。

- 脑机接口相关公司如**诚益通**、**翔宇医疗**等。

- 机器人相关公司如**天智航**、**康基医疗**等。

- 干细胞相关公司如**中源协和**、**九芝堂**等。

推荐理由：创新依旧是主线，持续聚焦“创新+低估值安全器械板块标的”，在创新药、医疗硬科技等领域的投资机会较为突出，特别是具备技术平台或创新属性的公司。