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正信期货-短期空头氛围缓和，长期衰退担忧仍在-250414

研报作者：王艳红，袁棋来自：正信期货时间：2025-04-15 10:12:08

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研报类型

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发布者

一****往

研报出处

正信期货
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研究报告内容

1/32

交易品种及交易方向

【期货品种】：氧化铝【交易方向】：看空【理由】：冶炼亏损扩大，现货过剩，产量压力较大，预计上方空间有限。

【期货品种】：电解铝【交易方向】：中性【理由】：短期内受关税政策影响，市场情绪有所缓和，但全球经济衰退预期仍在，需求疲软，预计宽幅震荡。

核心观点

- 短期内，因美国关税政策暂停，市场空头氛围有所缓和，但长期经济衰退忧虑依然存在。

- 氧化铝市场面临冶炼亏损扩大和过剩状态，预计主力05合约上方空间有限，建议逢高做空。

- 电解铝需求疲软，库存处于去库周期，预计主力05合约将在19200-20200元/吨之间宽幅震荡。

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