太平洋证券-策略日报：轻舟已过万重山-250813

- A股市场近期突破去年高点，预计短期内股市强势，债市面临调整压力，支撑位上移至3540点。

- 美国经济虽放缓但未衰退，美联储降息预期增强，市场风险偏好上升，美股有望续创新高。

- 商品市场分化趋势明显，建议关注反内卷板块，逢低做多，美元战略性看多。

本策略日报主要分析了大类资产的走势及未来展望，核心要点如下： 1. **宏观经济环境**： - 全球经济风险偏好上升，尤其是在美联储可能降息及贸易谈判进展的背景下，市场对未来经济恢复持乐观态度。

- 中国政策向居民端发力，财政支出方向的转变为经济恢复提供了基础。

2. **股市展望**： - A股市场表现强劲，上证指数突破去年高点，预计创业板、科创板及上证50指数将陆续突破前高，但需警惕追高风险。

- 中长期上涨趋势未被打破，支撑位上移至3540点。

3. **美股动态**： - 美国经济增长放缓但未衰退，降息预期增强，市场风险偏好提升，美股有望继续创下历史新高。

4. **债券市场**： - 国债面临调整压力，预计短期内将震荡下行，关注年线支撑。

5. **外汇市场**： - 人民币兑美元小幅下跌，美元走势预计震荡，建议战略性看多美元。

6. **商品市场**： - 商品市场小幅调整，地缘风险溢价退潮可能导致石油板块下跌，但反内卷板块仍有上行动力，建议逢低做多。

7. **政策与要闻**： - 国内外重要政策及市场动态，包括中国社会融资规模、广义货币增长等，及美国对美联储降息的乐观预期。

8. **交易策略**： - 债券市场看空，股市看多，外汇市场战略性看多美元，商品市场建议逢低做多。

9. **风险提示**： - 需关注贸易战、地缘风险及欧洲主权信用风险等潜在威胁。

本报告的投资建议及理由为： - 债券市场预计将面临下行趋势，年线附近震荡。

- A股市场中，创业板、科创版及上证50指数将陆续突破前期高点。

- 上证指数支撑位上移至3540点缺口位置。

- 美股市场持续看多，牛市趋势未改。

- 外汇市场建议战略性做多美元。

- 商品市场看好7月10日低点支撑，逢低做多。