吉利汽车：民生证券-吉利汽车-0175.HK-系列点评十三：出口再创新高，极氪+银河新品周期强劲-240902

投资标的：吉利汽车（0175.HK） 推荐理由：公司8月销量创新高，新能源销量增长显著，极氪与银河新品周期强劲，出口持续增长，全球市场布局加速。

预计2024-2026年收入和净利持续提升，维持“推荐”评级，具备投资价值。

- 吉利汽车2024年8月批发总销量达18.1万辆，同比+18.7%，新能源销量表现突出，达到75,484辆，同比+59.6%。

- 极氪7X和领克Z10即将上市，预计将进一步推动销量增长，助力公司加速新能源转型。

- 8月出口销量创新高，达45,045辆，同比+82.3%，公司积极布局全球市场，维持“推荐”评级。

以下是从上述内容中提取的关键信息： 1. **销量数据**： - 2024年8月批发总销量为18.1万辆，同比+18.7%，环比+20.2%。

- 1-8月累计销量为128.8万辆，同比+31.3%。

- 8月新能源销量为75,484辆，同比+59.6%，环比+27.8%；1-8月累计新能源销量为45.5万辆，同比+84.7%。

2. **品牌销量**： - 吉利品牌8月销量为14.1万辆，1-8月累计99.6万辆，同比+28.4%。

- 银河品牌8月销量为26,510辆，1-8月累计12.5万辆。

- 极氪品牌8月销量为18,015辆，1-8月累计121,540辆，同比+81.7%。

- 领克品牌8月销量为22,528辆，1-8月累计169,800辆，同比+44.0%。

3. **新品发布**： - 极氪7X SUV已在成都车展全球首秀，预售价格23.99万起，预计9月20日上市。

- 领克Z10纯电车型已开启预订，预售价21.58万元起，将于9月5日上市。

4. **出口情况**： - 8月出口销量达45,045辆，占比24.9%，同比+82.3%，环比+39.1%。

- 1-8月累计出口27.5万辆，同比+65.2%。

5. **市场布局**： - 燃油车主要出口市场包括东南亚、韩国、欧洲和中东。

- 极氪计划进入欧洲高端市场，已在瑞典、荷兰和中国澳门开设直营门店。

- 领克与拉美六国经销商签约，加速进军拉美市场。

6. **投资建议**： - 预计2024-2026年收入分别为2,247.8亿元、2,686.9亿元和2,988.3亿元，归母净利分别为154.0亿元、122.3亿元和158.3亿元。

- 对应2024年8月30日收盘价8.82港元的PE分别为5倍、7倍和5倍，维持“推荐”评级。

7. **风险提示**： - 新车销量不及预期。

- 新产品上市节奏不及预期。

- “价格战”加剧。