电力设备行业：申港证券-电力设备行业研究周报：西葡大停电，强化电力系统升级需求-250506

- 西班牙和葡萄牙的大范围停电事件暴露了欧洲电网设备老化和供电安全不足的问题，强调了电力系统升级的紧迫性。

- 储能系统的建设需求将加强，以平衡可再生能源的波动性并提供应急电力支持。

- 投资策略建议关注受益于电力系统建设的公司，如阳光电源和德业股份。

本周电力设备行业研究周报的核心要点如下： 1. 西班牙和葡萄牙近期发生大范围停电，暴露出电网设备陈旧、应急措施不足和内部合作不足等深层次问题。

2. 欧洲电网约40%的线路接近使用寿命，绿色转型与用电安全的平衡尚未解决。

3. 欧盟需在未来二三十年内投资超过5000亿欧元以升级电网，但当前财政紧张导致投资滞后。

4. 停电事件凸显了电网脆弱性，预计将推动电力系统升级需求，特别是储能系统的建设，以应对可再生能源的波动性。

5. 建议关注受益于电力系统建设的公司，如阳光电源和德业股份。

6. 本周电力设备行业整体表现为-0.54%，跑输沪深300指数，细分行业表现不一，其中电机II表现较好，其他设备和电池则有所下滑。

7. 风险提示：电力系统建设可能不及预期。

投资标的：阳光电源、德业股份。

推荐理由： 1. 西班牙和葡萄牙近期的大范围停电事件暴露了欧洲电网设备的陈旧和老化，强化了对电力系统升级的需求。

2. 欧洲在绿色转型过程中面临用电安全问题，亟需平衡可再生能源的波动性，这为储能系统的建设提供了机会。

3. 储能系统能够在发电过剩时储存电能，并在发电不足时释放电能，提升电网的稳定性和可靠性。

4. 此次事件凸显了电网的脆弱性，预计将促使欧洲加快对老旧电网设备的更新改造，从而带动相关公司的业绩增长。