建筑材料行业：东吴证券-建筑材料行业跟踪周报：反内卷成功的另一半是稳定的需求-250706

- 建筑材料行业在反内卷背景下，水泥、玻璃和玻纤等子行业面临稳定需求与供给结构优化的机遇，龙头企业有望受益于行业整合与盈利修复。

- 在流动性充裕的环境下，科技属性强的企业如中材科技和宏和科技等将获得市场关注，尤其是与新兴产业相关的公司。

- 地产链出清接近尾声，低估值龙头和扩张型公司有望迎来估值修复，特别是在政策刺激和内需回暖的背景下。

本周建筑材料板块表现良好，涨幅为3.96%，显著超越沪深300和万得全A指数。

水泥市场价格持续下跌，需求疲软，出货率低；行业供需再平衡的信号逐渐显现，龙头企业竞争优势明显，推荐关注华新水泥、海螺水泥等。

玻璃市场价格趋稳，但终端需求疲软，库存高位波动，行业供需仍处弱平衡状态；推荐旗滨集团等龙头企业。

玻纤市场中，电子玻纤布产品升级趋势明显，特种玻纤有望获得超额利润，推荐中材科技、宏和科技等。

装修建材方面，受益于政策刺激和内需扩张，市场需求有望改善，推荐关注欧派家居、箭牌家居等龙头企业。

整体来看，行业估值处于底部，未来有望修复，但需警惕地产信用风险和政策变化带来的不确定性。

投资标的及推荐理由如下： 1. **华新水泥**：受益于国内市场改善和非洲并购提升产能，具备长期竞争优势。

2. **海螺水泥**：作为全国龙头企业，具备显著的市场地位和竞争优势。

3. **上峰水泥**：新经济产业投资贡献增量，具有扩张潜力。

4. **冀东水泥**：在东北区域整合中表现突出，具备增长潜力。

5. **中材科技**：主业盈利反弹，特种玻纤产品布局全面，享有先发优势。

6. **宏和科技**：深耕电子布领域，持续开拓高端产品，具备技术壁垒。

7. **中国巨石**：龙头企业，当前估值处于历史低位，未来有望受益于供需平衡修复。

8. **旗滨集团**：享有资源成本优势，有望受益于行业产能出清。

9. **欧派家居**：受益于国补政策，渠道和品类融合优势明显。

10. **箭牌家居**：同样受益于国补政策，具备市场潜力。

11. **兔宝宝**：竞争格局优，业绩增长稳健，股息率较高。

12. **奥普科技**：在行业中表现稳健，具备较强的市场竞争力。

13. **伟星新材**：同样具备稳健的业绩增长和市场地位。

以上标的均具备较高的安全边际和未来增长潜力，适合投资者关注。