人形机器人行业：华龙证券-人形机器人行业专题研究周报：宇树开启上市辅导，优必选中标千万级大单-250721

人形机器人行业近期表现强劲，宇树科技开启上市辅导，优必选中标千万级大单。

行业进入“技术突破→量产降本→场景渗透”的黄金周期，未来有望成为核心投资主线。

建议关注高价值零部件和场景落地方向的相关企业，同时需警惕技术迭代和政策风险。

人形机器人行业近期动态显示，宇树科技已开启上市辅导，预计辅导时间为2025年7月至9月。

该公司创始人王兴兴在中外记者见面会上表示，去年发布的G1人形机器人受到广泛关注，今年出货量显著增长。

同时，优必选科技中标了全球最大金额的机器人设备采购订单，金额为9051.15万元，并发布了全球首个会自主换电的人形机器人WalkerS2，计划今年交付500台。

此外，立讯精密旗下的机器人总部基地项目在常熟开工，投资50亿元，预计年产值可达100亿元。

投资建议方面，认为人形机器人行业进入“技术突破→量产降本→场景渗透”的黄金周期，建议关注高价值零部件、场景落地方向及政策催化下的并购重组标的。

重点个股包括与特斯拉、华为等巨头合作的公司，以及宇树科技和优必选相关的企业。

风险提示包括技术迭代、量产不确定性、估值风险及政策风险等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 特斯拉链： - 三花智控（002050.SZ） - 拓普集团（601689.SH） - 峰岹科技（688279.SH） - 绿的谐波（688017.SH） - 五洲新春（603667.SH） - 鸣志电器（603728.SH） - 双环传动（002472.SZ） - 北特科技（603009.SH） - 恒立液压（601100.SH） - 凌云股份（600480.SH） 推荐理由：关注与特斯拉等巨头有供应链合作的高价值零部件公司。

2. 宇树链： - 长盛轴承（300718.SZ） - 曼恩斯特（301325.SZ） - 道通科技（688208.SH） - 奥比中光-UW（688322.SH） 推荐理由：关注宇树科技相关企业，尤其是与人形机器人相关的零部件供应商。

3. 华为链： - 兆威机电（003021.SZ） - 中坚科技（002779.SZ） - 禾川科技（688320.SH） - 埃夫特-U（688165.SH） - 拓斯达（300607.SH） 推荐理由：关注与华为有合作的企业，尤其是涉及智能制造和机器人领域的公司。

4. 智元链： - 卧龙电驱（600580.SH） - 蓝思科技（300433.SH） - 中大力德（002896.SH） - 富临精工（300432.SH） - 博众精工（688097.SH） 推荐理由：关注智能制造及相关技术的企业，尤其是有潜力的零部件供应商。

5. 乐聚链： - 富佳股份（603219.SH） - 海晨股份（300873.SH） - 蓝黛科技（002765.SH） 推荐理由：关注与乐聚科技相关的企业，特别是在机器人领域的应用。

6. 小米链： - 震裕科技（300953.SZ） - 恒立液压（601100.SH） - 金杨股份（301210.SH） 推荐理由：关注与小米有合作的企业，尤其是在智能硬件和机器人领域。

7. 重组预期： - 恒而达（300946.SH） - 雷迪克（300652.SH） - 秦川机床（000837.SH） 推荐理由：关注政策催化下的并购重组标的，具有潜在的投资机会。

总体来看，建议围绕高价值零部件、场景落地方向及政策催化下的并购重组标的进行投资。