建材建筑行业：国金证券-建材建筑行业周观点：新基建关注三峡水运新通道，重视6月中亚峰会催化-250608

- 新基建项目重点关注三峡水运新通道，解决航运瓶颈，预计总投资766亿元，工期100个月。

- 中亚峰会将推动中吉乌铁路建设，带动新疆及周边建材需求，预计年贸易额突破2000亿美元。

- 非洲建材市场空间大，科达制造有望受益于提价和拓品类，海外经营拐点已显现。

本周建材建筑行业关注新基建领域，特别是三峡水运新通道项目，旨在解决三峡船闸通过能力不足的问题。

该项目总投资约766亿元，工期100个月，涉及湖北、重庆、四川等省市，主要材料包括民爆、设备、水泥混凝土等。

中亚方向的投资机会值得关注，特别是即将举行的中亚峰会和中吉乌铁路的建设进展，预计将推动区域贸易增长。

西藏方面，雅鲁藏布江下游水电工程的核准和固定资产投资的增长也值得关注。

在非洲市场，科达制造作为建材出海的领先企业，长期和中期前景乐观，短期内受益于提价和产品多样化。

从周期联动来看，水泥和玻璃价格有所下降，混凝土搅拌站产能利用率下降，铝和钢铁市场面临弱化压力。

政府补贴政策方面，重庆家电以旧换新政策正在调整，预计新政策将于6月出台。

重要动态包括三峡水运新通道的招标启动、日东纺玻纤产品提价、帝欧家居的战略合作协议签署以及海南华铁的境外上市计划。

风险提示包括地产政策和基建项目落地的不确定性，以及原材料价格波动的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 三峡水运新通道项目 - 推荐理由：该项目旨在解决三峡船闸通过能力不足的问题，涉及湖北、重庆、四川等多个省市，静态总投资约766亿元，工期100个月，能够有效提升长江中上游的航运能力，促进区域经济发展。

2. 新疆区域EPC/水泥/铁路设备 - 推荐理由：中亚峰会即将在哈萨克斯坦举行，关注中吉乌铁路的进展，预计将大幅提升中国与中亚的贸易额，相关材料需求将显著增加。

3. 西藏区域民爆/水泥/岩土工程/铁路设备 - 推荐理由：2024年西藏将核准雅鲁藏布江下游水电工程，固定资产投资增长显著，相关材料需求将增加。

4. 科达制造 - 推荐理由：作为建材出海第一股，科达制造在东非和西非的市场空间广阔，受益于提价和拓品类，预计将改善财务报表，短期内有望实现经营拐点。

5. 水泥行业 - 推荐理由：尽管水泥价格同比下降，但出货率有所回升，市场需求仍存在支撑。

6. 玻璃行业 - 推荐理由：尽管价格有所下降，但市场需求稳定，特别是在光伏玻璃领域。

7. 电解铝行业 - 推荐理由：供应端产能持续推进，消费端保持高位运行，表现坚挺。

8. 钢铁行业 - 推荐理由：短期内存在弱化压力，但长期需求仍然存在。

以上标的均与基础设施建设、区域经济发展及海外市场拓展相关，具有较好的投资潜力。