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华安证券-固定收益点评报告：城投融资边际回暖，中长期比重持续抬升-240801

研报作者：颜子琦，杨佩霖来自：华安证券时间：2024-08-01 15:17:02

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研报类型

（PDF）
发布者

xi***yi

研报出处

华安证券
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研究报告内容

核心观点

1、城投融资边际回暖，7月净融资环比增加2%，年内累计发行3.8万亿元，同比-6.2%。

2、到期压力预计2025年末约8.0万亿元，其中2024年高峰出现在8月和9月。

3、风险提示包括城投债技术性违约风险和数据来源失真风险。

投资标的及推荐理由

债券标的：城投债操作建议：关注省级与地市级城投债，重点关注AAA主体与AA+主体，关注一般中期票据和私募债，关注3年期以上期限城投债理由：省级与地市级城投债发行边际回暖，AAA主体与AA+主体净融资额较高，一般中期票据和私募债净融资额较高，3年期以上期限城投债实现净融入。

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