纽蒙特矿业：海通国际-纽蒙特矿业-NEM.US-百年黄金龙头矿企，整合资源专注一级资产-241220

投资标的：纽蒙特矿业（Newmont Corporation，NEM.US） 推荐理由：纽蒙特矿业是全球领先的黄金生产商，拥有优质采矿区，2023年收购Newcrest Mining后成为最大黄金矿企。

黄金业务占比高，价格上涨趋势明显，且受地缘政治支持，长期看好其增长潜力。

- 纽蒙特矿业是全球领先的黄金生产商，2023年黄金销售占比达89%，并完成对Newcrest的收购，成为全球最大黄金矿企。

- 尽管2023年黄金产量略有下降，平均实现价格上涨至1954美元/盎司，预计全年黄金产量为675万盎司。

- 黄金价格在降息周期和复杂的地缘政治背景下有望继续上涨，但需关注劳工纠纷、成本上升等风险因素。

纽蒙特矿业（Newmont）是全球领先的黄金生产公司，也是铜、银、锌和铅的生产商。

公司在非洲、澳大利亚、拉丁美洲及加勒比地区、北美和巴布亚新几内亚拥有优质采矿区。

纽蒙特是唯一一家列入S&P500指数的黄金生产商，并因其在环境、社会和治理实践中的良好表现而受到认可。

在2023年，纽蒙特完成了对澳大利亚Newcrest Mining Limited的收购，增加了5个活跃矿山和2个项目，成为全球最大黄金矿企。

黄金业务占其总销售的89%，其他金属的销售占比为11%。

2023年，纽蒙特的权益黄金产量为554.5万盎司，同比下降6.7%。

尽管产量略有下降，黄金的平均实现价格却上涨至1954美元/盎司，比2022年的1792美元/盎司增长了9%。

公司预计全年黄金产量为675万盎司，略低于年初指引693万盎司，黄金单位销售成本（CAS）为1050美元/磅，综合维持成本（AISC）为1475美元/盎司。

近期黄金价格处于上升通道，最高曾突破2700美元/盎司。

尽管美元走强导致黄金价格回调，但长期来看，美联储的降息周期可能推动黄金价格回归常态并继续上涨。

地缘政治局势复杂，包括中东、朝鲜半岛和俄乌战争的紧张局势对黄金价格形成支撑。

风险提示包括劳工纠纷、生产中断、成本上升和资源枯竭等不可抗因素，以及全球资源问题的政治化和突发事件带来的不确定性，此外，世界经济下行风险和金属价格震荡也需关注。