永安期货-沥青早报-250120

【期货品种】：沥青 【交易方向】：中性 【理由】：山东现货价格小幅上涨，但整体供需双弱，库存低位累库，短期内向上驱动有限。

【期货品种】：原油 【交易方向】：看空 【理由】：油价仍高，导致沥青现货回落，且2月排产同比上升，终端需求季节性下降。

【期货品种】：裂差 【交易方向】：看多 【理由】：由于库存水位低且原料偏紧张，逢低做多裂差与月差正套的机会存在。

【期货品种】：柴油 【交易方向】：看多 【理由】：山东地区柴油价格小幅上涨，显示出一定的需求支撑。

【期货品种】：汽油 【交易方向】：中性 【理由】：汽油价格持稳，整体市场表现平稳，缺乏明显的上涨或下跌动力。

- 山东沥青现货价格小幅上涨至3610-3680元/吨，市场整体震荡，裂差利润处于中性水位。

- 预计1、2月供需双弱，库存将低位累库，关注库存变化及美国制裁对原料的影响。

- 短期内向上驱动有限，建议逢低做多裂差与月差正套，年后关注实际需求变化。