道通科技：东吴证券-道通科技-688208-2025年一季报点评：业绩符合预期，期待AI+多元布局陆续兑现-250428

投资标的：道通科技（688208） 推荐理由：公司一季报业绩符合预期，AI及软件业务持续增长，数字能源业务客户多元化，斩获大单，未来有望进一步提升市场占有率和客户粘性。

维持“买入”评级，预计未来三年净利润稳步增长。

- 道通科技2025年一季报业绩符合预期，实现营收10.9亿元，归母净利润2.0亿元，AI及软件业务增长显著。

- 公司在数字维修和数字能源领域持续拓展，斩获多个大单，客户多元化，市场地位稳固。

- 维持对公司未来盈利的乐观预期，评级为“买入”，但需关注下游需求和竞争风险。

道通科技（688208）2025年第一季度财报显示，公司实现营收10.9亿元，同比增长26.7%，环比下降3.0%；归母净利润为2.0亿元，同比增长59.9%，环比增长100.2%；毛利率为56.6%，同比下降0.1个百分点，环比上升2.6个百分点。

整体业绩符合市场预期。

在AI智能化方面，2025Q1公司的AI及软件业务营收同比增长36%，达到1.4亿元，充电云业务同比增长约80%。

公司继续推进“AI智能化”战略，推出“能源交易Agents”，并在行业应用方面研发多模态大模型和AI平台，积极拓展能源和交通领域的应用。

数字维修业务在2025Q1的营收同比增长24%，达到7.3亿元，其中TPMS产品同比增长约60%。

公司发布了新的检修平板UltraS2，旨在解决汽车维修中的传感器定位和数据交互问题。

道通科技在北美和欧洲的汽车后市场稳固，全球市场占有率达到32.7%，复购意愿率近50%。

数字能源业务在2025Q1的营收同比增长35%，达到2.1亿元。

公司与多家全球及区域级大客户建立了战略合作关系，并获得了多个重大订单，包括北美最大商用停车场运营商LAZParking的2.4亿元订单。

公司在美国的数字能源产品价格已提高7%-10%，以应对关税风险。

盈利预测方面，预计2025/2026/2027年归母净利润分别为7.9亿元、9.6亿元和11.4亿元，维持“买入”评级。

风险提示包括下游需求不及预期、竞争加剧和产品扩张不及预期。