伟创电气：东吴证券-伟创电气-688698-2023年年报点评：业绩符合预期，工控出海高增-240416

投资标的：伟创电气 推荐理由：伟创电气是工控新锐企业，海外布局深入，技术国际领先，成长空间较大。

公司出海能力增强，第二增长曲线人形机器人方兴未艾，预计未来净利润增长较快，具有较大投资潜力。

1. 伟创电气2023年业绩符合市场预期，营收和归母净利润同比增长较大，主要受益于产品结构优化和核心零部件自研带动毛利率提升。

2. 公司国内业务增长稳健，解决方案竞争优势拉动下，机床、纺织、木工、印包等行业的增量显著；海外业务增速明显，毛利率超过国内17%。

3. 投资评级方面，考虑到公司出海能力增强和人形机器人市场潜力，给予2024年35倍PE，目标价41.5元，维持“买入”评级。

1. 2023年营收同比增长44%，归母净利润同比增长36% 2. 2023年毛利率为38.08%，同比上升2.19pct 3. 公司23年国内营收9.6亿，同比增长43% 4. 公司23年海外营收3.1亿，同比增长55% 5. 预计24年全年海外收入增速同比+30%-40% 6. 预计公司2024-2025年归母净利润分别为2.49/2.96亿元，预计26年为3.61亿元，同比分别+31%/+19%/+22% 7. 给予2024年35倍PE，目标价41.5元，维持“买入”评级