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中泰期货-沥青周度思考第359期:油价区间窄幅波动,沥青利润回升下有炼厂新恢复生产-250726

研报作者:张晓军 来自:中泰期货 时间:2025-07-28 10:55:14
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    致****1
  • 研报出处
    中泰期货
  • 研报页数
    107 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    4,521 KB
研究报告内容
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交易品种及交易方向

【期货品种】:沥青 【交易方向】:看多 【理由】:油价区间窄幅波动,沥青利润回升,炼厂产量虽有下降但下半周恢复至正常水平,且小型炼厂恢复生产,整体供给无法弥补8月排产下滑,需求在季节性淡季中仍显示偏强。

【期货品种】:原油 【交易方向】:中性 【理由】:油价波动幅度较小,短期内缺乏明显的上涨或下跌动能,市场观望情绪较浓。

【期货品种】:地炼沥青 【交易方向】:看多 【理由】:8月份地炼沥青排产量下降,刚需支撑下,北方需求依然偏强,预计后期市场将出现供需改善。

核心观点

- 本周沥青炼厂产量有所波动,部分小型炼厂恢复生产,但整体产量仍偏小,无法弥补8月排产下滑。

- 8月份国内沥青地炼排产量环比下降,但同比有所增长,显示出市场需求的季节性特点。

- 尽管需求有所回落,但北方市场依然表现出相对强劲的刚需支撑。

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