【期货品种】:高硫原油 【交易方向】:看多 【理由】:伊朗、俄罗斯出口仍偏低,美伊谈判未放松制裁,供应偏紧。
国内需求下降但中东发电旺季带动需求,整体供需偏紧支撑价格。
【期货品种】:低硫原油 【交易方向】:中性偏弱 【理由】:科威特、尼日利亚出口减少,供应有改善空间,但实际供应尚未大幅增加。
船燃和成品油需求受加征关税影响,供需改善有限,LU-FU价差上行动力不足。
【期货品种】:LU07-FU07价差 【交易方向】:看空 【理由】:价差压力位在550-710区间,低硫油供需改善有限,难以支撑价差大幅扩大,存在下行压力。
核心观点- 高硫供应仍然紧张,伊朗和俄罗斯的出口维持低位,且美国对伊朗和委内瑞拉的制裁没有放松迹象。
- 低硫供应下降,尽管中国有可能增加出口配额,但实际供应尚未显著提升,船燃需求低迷。
- 二季度中东发电旺季将推动高硫需求,但低硫油的供需改善有限,整体市场仍需关注价格压力。