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迈科期货-高硫供应仍紧,低硫需求不佳-250428

研报作者: 来自:迈科期货 时间:2025-05-06 11:17:15
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    wan****198
  • 研报出处
    迈科期货
  • 研报页数
    9 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    3,920 KB
研究报告内容
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交易品种及交易方向

【期货品种】:高硫原油 【交易方向】:看多 【理由】:伊朗、俄罗斯出口仍偏低,美伊谈判未放松制裁,供应偏紧。

国内需求下降但中东发电旺季带动需求,整体供需偏紧支撑价格。

【期货品种】:低硫原油 【交易方向】:中性偏弱 【理由】:科威特、尼日利亚出口减少,供应有改善空间,但实际供应尚未大幅增加。

船燃和成品油需求受加征关税影响,供需改善有限,LU-FU价差上行动力不足。

【期货品种】:LU07-FU07价差 【交易方向】:看空 【理由】:价差压力位在550-710区间,低硫油供需改善有限,难以支撑价差大幅扩大,存在下行压力。

核心观点

- 高硫供应仍然紧张,伊朗和俄罗斯的出口维持低位,且美国对伊朗和委内瑞拉的制裁没有放松迹象。

- 低硫供应下降,尽管中国有可能增加出口配额,但实际供应尚未显著提升,船燃需求低迷。

- 二季度中东发电旺季将推动高硫需求,但低硫油的供需改善有限,整体市场仍需关注价格压力。

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