海能技术：开源证券-海能技术-430476-北交所信息更新：色谱光谱系列营收与盈利能力双提升，2025H1营收同比增长35%-250815

投资标的：海能技术（430476） 推荐理由：公司2025H1营收1.36亿元，同比增长35%，归母净利润547万元，显示出色谱光谱系列产品的快速增长和盈利能力提升。

新产品研发与合作有助于增强品牌竞争力，维持“买入”评级，预计未来三年净利润持续增长。

- 海能技术2025年上半年实现营收1.36亿元，同比增长34.87%，归母净利润547万元，显示出色谱光谱系列产品的强劲增长。

- 公司专注于高效液相色谱仪和气相色谱-离子迁移谱联用仪的市场投入，毛利率显著提升，预计未来三年归母净利润将持续增长。

- 与西安交通大学的合作开发新型分析仪器有望提升公司在新药研发领域的竞争力，但需关注新品研发及市场需求风险。

海能技术（430476）在2025年上半年的业绩表现出色，营收达到1.36亿元，同比增长34.87%，归母净利润为547万元，较2024年同期的-1401.77万元大幅改善。

扣非归母净利润为121.97万元，相较于2024年同期的-2341.91万元也有显著提升。

公司在色谱光谱系列产品上实现了61.71%的营收增长，主要得益于高效液相色谱仪和气相色谱-离子迁移谱联用仪的市场投入和用户认可度的提升。

此外，样品前处理和有机元素分析系列产品的营收也分别增长了43.34%和25.62%。

公司在2025年上半年新增12项发明专利，并与西安交通大学合作开发新型分析仪，旨在提升公司产品的技术水平和市场竞争力。

预计2025-2027年归母净利润将分别为0.47亿元、0.53亿元和0.64亿元，对应的每股收益（EPS）为0.55元、0.62元和0.75元，当前股价的市盈率（PE）为38.9倍、34.6倍和28.6倍，维持“买入”评级。

风险方面，公司面临新品研发风险、需求变弱风险以及海外市场开拓风险。