海格通信：民生证券-海格通信-002465-2024年三季报点评：业绩短暂承压，重视战略协同布局创新领域-241029

投资标的：海格通信（002465） 推荐理由：公司在北斗、卫星互联网、低空经济等领域布局持续深入，研发投入增长，未来业绩可期。

受益于国防信息化推进及北斗产品放量，预计2024-2026年归母净利润逐年增长，维持“推荐”评级。

- 海格通信2024年前三季度营业收入同比下降6.66%，归母净利润同比增长48.43%，但Q3净利润转亏，主要受行业调整和研发投入增加影响。

- 公司在北斗、无人、卫星互联网等新兴领域积极布局，研发投入同比增长7.85%。

- 与中国移动的战略协同推进有效，未来中长期业绩可期，维持“推荐”评级，预计2024-2026年归母净利润逐年增长。

根据上文，以下是作为专业投资者可以提取的重要信息： 1. **业绩概况**： - 2024年Q1-Q3实现营业收入37.67亿元，同比下降6.66%。

- 归母净利润为1.85亿元，同比增加48.43%。

- 2024年Q3营业收入为11.75亿元，同比增长1.46%，但归母净利润为-0.11亿元，同比转亏。

2. **业绩下滑原因**： - 受行业客户调整及周期性波动影响。

- 新兴领域（如北斗、无人、卫星互联网、低空经济、6G等）的研发费用同比增加。

- 大幅增加民品业务拓展投入。

3. **业务进展**： - 北斗三代产品获得新增订单，启动大规模换装。

- 航空航天领域取得新进展，包括飞行模拟器和无人机制造。

- 北斗民品加速突破，成功入围重要项目，进入多个重点用户供应商体系。

4. **战略合作**： - 中国移动增持海格通信股份，持股比例达1.97%。

- 深入开展“北斗+”行业应用、低空基础设施网络布局等领域的业务协同。

- 中移资本推荐管理人员为海格通信董事候选人。

5. **研发投入**： - 2024年Q1-Q3研发投入达7.02亿元，同比增长7.85%。

- 在卫星互联网和低空经济等领域的技术研发和项目推进。

6. **投资建议**： - 海格通信作为无线通信和北斗导航领域的龙头，受益于国防信息化和北斗产品放量。

- 中长期业绩可期，预计2024-2026年归母净利润分别为7.44亿、9.48亿、11.26亿元。

- 2024年10月28日收盘价对应PE为37、29、24倍，维持“推荐”评级。

7. **风险提示**： - 下游客户拓展进度不及预期。

- 卫星发射进程不及预期。

这些信息可以帮助投资者评估海格通信的当前业绩、未来增长潜力以及面临的风险。