中科飞测：国金证券-中科飞测-688361-业绩快速增长，看好公司持续发展-240424

投资标的：中科飞测（股票代码：688361） 推荐理由：公司业绩快速增长，受益于中国大陆半导体设备需求旺盛，订单持续增长；研发投入持续加大，已形成量/检测平台型公司；在手订单充足，快速成长动力足。

预计未来三年营收和净利润将继续增长，具有投资潜力。

1. 中科飞测业绩快速增长，23年营收和净利润同比大幅增长，24Q1营收和净利润继续保持增长势头。

2. 公司受益于中国大陆半导体设备需求旺盛，订单持续增长，研发投入持续加大，产品布局完善，看好公司持续发展。

3. 预计未来三年公司营收和净利润仍将保持增长，维持“买入”评级，风险主要来自半导体周期波动和下游晶圆厂扩产不及预期。

1. 公司业绩：23年营业收入8.91亿元，同比增长74.95%；归母净利润为1.4亿元，同比增长1072.38%；24Q1实现营收2.36亿元，同比增长45.6%，归母净利润0.34亿元，同比增长9.16%。

2. 市场需求：中国大陆半导体设备需求旺盛，中国大陆晶圆产能同比增长12%，预计2024年产能增长率将提高至13%。

3. 公司研发投入：2023年公司研发费用为2.28亿元，同比+10.93%，研发费用率为25.6%。

4. 公司产品：公司产品已形成多种量/检测设备平台型布局，下游应用方向包括逻辑芯片、存储芯片、功率芯片、先进封装等领域。

5. 公司订单情况：截至2023年12月30日公司合同负债4.4亿，存货中发出商品4.6亿，在手订单充足。

6. 盈利预测：预计公司24-26年营收12.96/16.75/21.78亿元，同比增长46%/29%/30%；归母净利润1.8/2.4/3.0亿元，同比增长28%/35%/22%。

7. 评级：维持“买入”评级。