拓维信息：民生证券-拓维信息-002261-2023年年报及2024年一季报点评：拥抱华为布局AI软硬件，打开长期成长空间-240427

投资标的：拓维信息 推荐理由：公司积极拥抱华为，在软硬件领域展开合作，有望打造增长新动能，预计未来净利润增长可观，具有投资潜力。

1）拓维信息通过与华为合作，积极布局AI软硬件领域，有望打开长期成长空间。

2）公司在交通、考试、运营商和工业制造等多个领域深耕多年，推动华为AI能力与多场景结合，展现了丰富的产业资源。

3）预计公司未来净利润将持续增长，维持“推荐”评级，但存在国产AI服务器采购不及预期和新业务拓展不及预期的风险。

1. 公司在2023年实现了营业收入31.54亿元，同比增长41.02%，归母净利润0.45亿元，同比增长104.44%。

2. 公司在2024年一季度实现了营业收入8.13亿元，同比增长16.71%，归母净利润605.23万元，扣非归母净利润462.53万元。

3. 公司与华为合作，在AI硬件领域推出了多款智能计算产品，并参与了国家级智算中心建设工作。

4. 公司在交通、制造、考试、运营商等领域推动华为AI能力与多场景结合，取得了一定的成绩。

5. 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.89/1.29/1.84亿元，对应PE分别为194X、133X、94X，维持“推荐”评级。

6. 风险提示包括国产AI服务器采购不及预期、新业务拓展不及预期、同业竞争加剧的风险。