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长城证券-2月金融数据点评:数据不济,有利于央行“适时”降准降息-250316

研报作者:李相龙,杨博文 来自:长城证券 时间:2025-03-17 08:55:40
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    so***17
  • 研报出处
    长城证券
  • 研报页数
    5 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    421 KB
研究报告内容
1/5

核心观点

- 2月金融数据疲软,M1增速放缓,新增人民币贷款显著下降,反映出居民消费和融资需求的减弱。

- 社会融资规模和信贷数据弱于预期,显示实体经济融资需求疲软,给央行降准降息提供了契机。

- 央行可能在二季度内实施适度宽松货币政策,但需权衡汇率和外部因素的影响。

投资标的及推荐理由

在上述投资报告中,债券标的主要是政府债券。

操作建议为关注政府债券的投资机会,理由如下: 1. 社会融资规模和信贷数据显著弱于预期,反映出实体融资需求疲软,资金活化不足。

这种背景下,政府债券成为支撑社会融资规模的主要因素,可能吸引更多投资者的关注。

2. 报告提到央行行长多次强调将“择机降准降息”,这意味着未来可能会有更宽松的货币政策,降低利率将使得债券的吸引力增加。

3. 由于金融数据的边际变化为货币政策的发力提供了契机,预计在基本面压力逐渐显现的情况下,二季度内宽松政策的推出可能会进一步支持债券市场。

综上所述,建议关注政府债券的投资机会,尤其是在预期的货币政策宽松背景下,债券市场可能会获得更多的资金流入。

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