戈碧迦：开源证券-戈碧迦-835438-北交所信息更新：设立子公司布局医疗新材料板块，重点发展半导体应用领域-250626

投资标的：戈碧迦 推荐理由：公司在医疗新材料和半导体应用领域布局，具备技术优势与市场先发优势。

尽管2024年业绩有所下降，但研发投入增加和专利积累将助力长期发展。

维持“增持”评级，预计未来盈利能力回升。

- 戈碧迦公司2024年营收和净利润同比下降，主要因重要客户订单减少，导致纳米微晶玻璃产品出货量下降。

- 公司在2024年设立子公司布局医疗新材料，重点发展半导体应用领域，未来有望提升综合竞争力。

- 预计2025-2027年归母净利润将略微下调，但公司长期发展能力和技术优势仍被看好，维持“增持”评级。

戈碧迦公司在2024年和2025年一季度的财务表现显示出营收和净利润的下降。

2024年，公司实现营收5.66亿元，同比下降29.95%，归母净利润7,025.31万元，同比下降32.59%；2025Q1，公司实现营收1.24亿元，同比下降33.37%，归母净利润878.24万元，同比下滑73.21%。

主要原因是重要客户重庆鑫景特种玻璃有限公司的订单在四月履行完毕后未获得新订单，导致纳米微晶玻璃产品出货量明显下降。

公司对2025-2026年的盈利预测有所下调，并新增2027年盈利预测，预计归母净利润分别为68/81/83百万元，对应EPS为0.47/0.56/0.58元/股，当前股价的PE分别为42.6/35.7/34.7倍。

公司长期可持续发展能力及在玻璃材料领域的技术优势受到看好，维持“增持”评级。

截至2024年，公司累计取得75项有效专利，研发费用同比增加28.83%，其中发明专利35项，实用新型专利40项，2024年新增8项发明专利。

公司在纳米微晶玻璃领域依托自有技术和专利，推进全产业链自主知识产权的微晶玻璃产品研发，并在光学玻璃方面开发高端新品及拓展新应用领域。

公司于2024年12月9日在四川雅安设立子公司，实施中性硼硅药用玻璃项目，布局医疗新材料板块，半导体应用领域为公司重点发展的方向，已在玻璃基板等产品上有所布局，并通过下游合作伙伴进入一些封装测试厂商，目前处于产品验证阶段。

风险提示包括毛利率下降风险、新客户开拓不利风险以及原材料价格波动风险。