农林牧渔行业：财信证券-农林牧渔行业上市猪企2025年8月销售简报数据点评：商品猪出栏量环比增长，销售均价环比下滑-250915

- 8月上市猪企商品猪出栏量环比增长7.33%，但销售均价环比下滑5.58%，显示市场供需失衡。

- 预计随着天气转凉，需求将季节性回升，猪价有望触底反弹，行业盈利改善。

- 建议关注牧原股份和温氏股份等具备成本优势的企业，同时需警惕政策和疫病风险。

2025年8月，上市猪企商品猪出栏量环比增长，达到1548.66万头，其中商品猪出栏量为1381.10万头，环比增长7.33%。

仔猪销量略增，达到120.82万头。

销售均价为13.97元/公斤，环比下滑5.58%。

出栏体重略增至123.12kg。

生猪价格下行主要因供给端产能释放和需求端承接乏力，预计天气转凉后需求将季节性回升，猪价有望触底反弹。

建议关注产能调控和能繁母猪去化进度，重点关注牧原股份和温氏股份等具备成本优势的企业。

风险包括政策调控不及预期、疫病爆发及饲料原料价格上涨。

投资标的：牧原股份、温氏股份 推荐理由： 1. 牧原股份和温氏股份在商品猪出栏量方面表现较为突出，尤其是牧原股份在1-8月的出栏量同比增长29.01%，显示出其在市场中的竞争优势。

2. 随着天气逐渐转凉，需求有望季节性回升，预计后期猪价有望触底反弹，行业整体盈利有改善的潜力。

3. 牧原股份和温氏股份具备成本行业领先优势，能够在行业调整中更好地应对市场变化。

4. 行业内调控产能措施逐步落地，能繁母猪产能有望下降，这将进一步支撑行业盈利改善。