华洋赛车：东吴证券-华洋赛车-834058-越野摩托研产能力领先，俄罗斯市场开拓成效显著-240910

投资标的：华洋赛车 推荐理由：华洋赛车是非道路越野车细分领域领军企业，全方位越野摩托综合能力领先，海外业务收入占比高，未来业绩增长可期，具有投资潜力。

1）华洋赛车是一家领先的越野摩托车制造企业，具有先进的研发和生产能力，产品在全球市场占有率较高。

2）公司在海外市场开拓成效显著，特别是在俄罗斯市场增长较快，有望带来显著增量。

3）公司在电动摩托车领域有较强势头，未来业绩有望继续增长，具有投资潜力。

1. 公司成立于2004年，从事非道路越野车的自主研发、生产和销售。

2. 公司产品进入北美洲、欧洲、南美洲和大洋洲等国内外主流市场的五十余个国家和地区。

3. 公司两轮摩托车业务由2019年的1.28亿元上涨至2023年的3.01亿元，复合增长率达23.75%。

4. 2021年我国电动摩托车销量为892.25万辆，同比增长202.54%。

5. 公司掌握了多项核心技术，产品共有三十余种规格型号，形成了较为丰富的产品体系。

6. 公司约91%的收入来自海外市场，海外业务毛利率高于国内，2023年达22.45%。

7. 俄罗斯市场作为新兴市场近年来增长较快，为公司带来显著增量。