工程机械行业：东吴证券-工程机械行业点评报告：3月挖机内销同比+9%超预期，旺季转正，更新周期渐近-240410

1. 3月挖机内销同比增长9%，超预期，预计小挖机增长，中大挖机复苏待启动，电动化率为5.57%。

2. 更新周期渐近，大规模设备更新系列政策助推市场回升，下半年有望迎来新一轮更新周期。

3. 工程机械行业处于历史底部，边际向上弹性大，投资价值逐步显现，建议关注三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压。

3月挖机内销同比增长9%，超出预期，旺季转正，更新周期渐近。

预计2024年下半年工程机械行业将迎来新一轮更新周期，投资价值逐步显现。

建议关注三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压等企业。

风险提示包括下游投资不及预期、行业周期波动和国际贸易争端。

投资标的：三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、柳工、山推 推荐理由：工程机械行业处于历史底部，边际向上弹性大，行业贝塔底部边际向上，投资价值逐步显现。