广发期货-黑色日报-240626

【期货品种】：螺纹钢与铁矿石 【交易方向】：看空螺纹钢，中性铁矿石 【理由】：螺纹钢供给减少，库存小幅减少，但实际需求并未改善，表明市场供需压力仍在。

出口需求虽有韧性，但存在不确定性，且宏观预期可能改变，尤其是河南省专项债计划可能影响基础设施建设。

铁矿石方面，发运量高位后有所回落，整体库存水平高企，叠加预期中的节能降碳可能导致的钢厂减产，限制了铁矿石的上行空间。

因此，螺纹钢市场面临需求压力，铁矿石则受到供需结构和政策预期的双重影响，预期两者价格将维持弱势震荡。

【期货品种】：螺纹钢与铁矿石 【交易方向】：看空 【理由】：螺纹钢供给下滑，库存小幅去化，但需求未见明显改善，且出口需求存在不确定性。

铁矿石供给稳定，库存水平高企，预计两者价格将受供需压力影响，保持弱势震荡。

建议采取做空期货策略，并结合卖空虚值期权组合进行风险对冲，以应对价格波动风险。

1. 钢材供给回落，需求未见改善，热卷受益于制造业和出口，但后市出口或有变化。

2. 新增专项债发行加速，但可能用于化解存量债务，对后市基建或有影响，宏观预期或有改变。

3. 铁矿石跌幅明显，主要交易需求缺乏向上弹性，预计维持弱势震荡，操作上可做空期货+卖空虚值期权组合。