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博通:天风证券-博通-AVGO.US-FY24Q3点评:AI需求强劲,VMware增速亮眼,Q4收入指引略低于预期-240912

研报作者:孔蓉 来自:天风证券 时间:2024-09-12 22:41:59
  • 股票名称
    博通
  • 股票代码
    AVGO.US
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    ly***go
  • 研报出处
    天风证券
  • 研报页数
    2 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    154 KB
研究报告内容
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投资标的及推荐理由

投资标的:博通(AVGO.US) 推荐理由:公司AI业务需求强劲,VMware增速亮眼,非AI业务或已触底,预计在Q4实现复苏。

AI业绩预期再次上调,有望在FY25延续,建议持续关注公司AI网络业务进展。

核心观点1

1)博通FY24Q3收入略超预期,基础设施软件业务增速亮眼,VMware业务转型顺利,AI需求强劲。

2)半导体业务预计在Q4将出现复苏,非AI业务或已触底,公司预计FY24AI收入达120亿美元,上调超10亿美元。

3)公司预计FY24Q4收入环比增长,毛利率将略微下降,但Q4收入指引略低于市场预期,建议关注公司AI网络业务进展。

核心观点2

1. 博通发布FY24Q3财报,收入为130.7亿美元,略超预期0.4%。

2. 基础设施软件业务收入为58.0亿美元,超一致预期5.4%。

3. VMware业务模式的转型进展顺利,Q3收入同比增长200%。

4. 非AI业务或触底,公司预计Q4将出现复苏。

5. 公司预计Q4收入环比增长10%,将超35亿美元。

6. 公司预计FY24AI收入达120亿美元,上调超10亿美元。

7. 公司预计Q4收入同比增长超40%。

8. 公司预计Q4收入环比增长中高个位数。

9. 公司预计Q4收入同比下降超40%,复苏将在25年开始。

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