建筑材料行业：德邦证券-建筑材料行业周观点：存量房贷利率或将下降，关注板块供给端变化-240908

1. 存量房贷利率或将下降，对居民端去杠杆有积极作用，建议关注水泥、玻纤、建材等板块供给端变化。

2. 水泥、玻纤等行业盈利周期承压，需求短期无明显起色，建议关注高股息的龙头标的，重点关注水泥板块。

3. 碳纤维价格下降是渗透率提升的必经之路，看好低空经济等新兴领域为碳纤维带来的增量需求，建议关注碳纤维领域的龙头企业。

本周建筑材料行业观点如下：存量房贷利率预期下降，有望对居民去杠杆有积极作用；行业供需格局仍承压，浮法玻璃、光伏玻璃等企业亏损严重；水泥、玻纤龙头企业盈利处于周期底部；消费建材零售端好于工程端，建议关注相关企业；玻纤市场暂稳运行，库存持续上升；浮法玻璃价格下跌，需求不增反降；水泥价格受错峰停窑影响环比上行，但需求增长不足；碳纤维价格下降，短期价格弱势整理。

建议关注相关龙头企业和高股息标的。

风险提示包括固定资产投资低于预期、贸易冲突加剧、环保督查放松等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 水泥行业：建议关注龙头海螺水泥、华新水泥及弹性标的上峰水泥。

水泥需求有望受益于城中村改造、保障房建设、基建等政策支持，低估值、高分红的水泥板块将最受益。

2. 消费建材：建议关注C端占比较高、经营质量高、增长稳健的北新建材、伟星新材、兔宝宝等；重点优先关注强α属性、低估值的三棵树、东方雨虹、坚朗五金、青鸟消防等。

3. 玻纤行业：推荐关注中国巨石、中材科技、弹性玻纤及制品小龙头长海股份。

4. 玻璃行业：建议重点关注旗滨集团、信义玻璃、金晶科技。

5. 碳纤维行业：重点关注中复神鹰、光威复材、吉林化纤、吉林碳谷等。