三诺生物：国金券-三诺生物-300298-三季度收入端平稳增长，费用投入提升较快-241023

投资标的：三诺生物（300298） 推荐理由：公司三季度收入稳步增长，销售费用率提升，积极投入研发，保持产品竞争力。

CGM产品海外推广取得进展，未来有望实现快速放量。

预计2024-2026年归母净利润持续增长，维持“买入”评级。

- 三诺生物2024年前三季度收入同比增长5%，但归母净利润下降20%，主要因销售费用增加。

- 公司持续加大研发投入，前三季度研发费用同比增长13%，并推出多项新产品以保持竞争力。

- 预计未来三年归母净利润将持续增长，维持“买入”评级，但需关注新产品研发和市场推广风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年前三季度收入为31.82亿元，同比增加5%。

- 归母净利润为2.55亿元，同比下降20%。

- 扣非归母净利润为2.31亿元，同比下降32%。

- 2024年Q3收入为10.49亿元，同比增加2%。

- 归母净利润为5786万元，同比下降59%。

- 扣非归母净利润为5318万元，同比下降62%。

2. **经营分析**： - 收入端稳步增长，利润下滑主要与费用投入增加相关。

- Q3销售费用率为27.3%，同比增加4.0个百分点，主要是针对CGM产品及海外市场的推广。

- 公司致力于维持血糖监测产品的稳定增长，同时推动CGM产品的快速成长。

3. **研发投入**： - 前三季度研发费用为2.78亿元，同比增加13%，研发费用率达到8.75%。

- CGM产品“三诺爱看”在多个国家获得注册，新一代CGM国内注册申报已受理。

- 在iPOCT监测领域推出了新产品iCARE1300型便携式全自动多功能检测仪。

4. **市场推广**： - CGM产品iCan在多个国家和地区成功获批，美国FDA注册临床试验进入收官阶段，未来有望快速放量。

5. **盈利预测与评级**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为4.03亿元、5.36亿元和6.41亿元，同比增长42%、33%和20%。

- 当前股价对应PE为39倍、30倍和25倍，维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 新产品研发不达预期风险。

- 产品推广不达预期风险。

- 行业竞争加剧风险。

- 商誉和海外资产减值风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务状况、市场前景及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。