- 中国保险行业协会下调人身保险产品预定利率,普通型产品最高值降至2.0%,有助于改善负债成本。
- 头部险企快速切换产品,顺应市场利率趋势,稳定市场预期,减小对市场的影响。
- 短期“炒停售”影响减弱,中长期利好险企向分红险转型及压降负债成本。
核心要点2在2025年二季度例会上,中国保险行业协会发布了人身保险产品预定利率研究值为1.99%。
多家头部险企(如中国人寿、平安人寿等)决定将普通型保险产品的预定利率最高值从2.5%下调50个基点至2.0%,分红型产品从2.0%下调25个基点至1.75%,万能型产品的最低保证利率从1.5%下调50个基点至1.0%。
这些调整将于2025年8月31日生效。
此次利率下调的主要原因是当前预定利率高于研究值,且市场利率持续下降。
通过快速调整,险企能够稳定市场预期,减少对市场的影响,并为下半年业务计划做好准备。
短期内,“炒停售”现象的刺激作用可能减弱,而中长期来看,分红险的竞争优势将提升,险企向分红险转型的趋势将加快,同时也有助于降低新单负债成本,改善盈利能力。
风险提示包括监管政策变动、资本市场波动以及保险负债端调整不及预期等。
投资标的及推荐理由投资标的:头部保险公司(如中国人寿、平安人寿、太保人寿、工银安盛) 推荐理由: 1. 预定利率下调有助于改善负债成本,稳定市场预期,提升公司盈利能力。
2. 头部险企快速调整预定利率,顺应市场利率趋势,减少频繁的产品切换,有助于更从容地制定未来业务计划。
3. 分红险产品的竞争优势相对提升,推动险企向分红险转型,改善资产负债管理水平。
4. 预定利率的动态调整有助于压降新单负债成本,进一步提高盈利能力和利差损风险的管理。