宏源期货-宏源棉花下半年报告：低迷探底，先抑后扬-240626

【期货品种】：棉花期货 【交易方向】：看空 【理由】：上半年棉花价格大起大落，受到产业资本注册仓单压力和全球棉花需求不振的影响，价格走势低迷。

美国持续维持利率不变，美元指数高企也压制了棉花价格走低，因此看空棉花期货。

【期货品种】：棉花期货 【交易方向】：中性 【理由】：上半年棉花价格先上涨后下跌，但下半年随着美国持续维持利率不变和美元指数高企的影响，棉花价格有望探底后扬，因此采取中性态度观望市场走势。

1. 上半年ICE棉花价格先涨后跌，受美国棉花销售顺畅和基金加仓影响，但遇到产业资本注册仓单压力导致价格下跌。

2. 全球棉花需求未改善，美国持续维持利率不变，美元指数高企也压制了棉花价格走低。

3. 宏源棉花下半年报告显示，棉花价格低迷探底，预计未来将先抑后扬。