中诚信国际-2025年4月进出口数据点评：4月出口实现超预期增长，对美出口占比大幅下滑-250509

- 2025年4月中国出口实现8.1%的超预期增长，主要得益于关税豁免和转口贸易，显示出口韧性强。

- 对美出口增速大幅下滑至-21%，占比降至10.5%，其他地区如东盟和印度则表现亮眼。

- 进口方面，内需疲弱导致增速下降0.2%，高技术和机电产品仍对进口形成支撑，整体经济需依赖政策刺激和内需提振。

2025年4月中国进出口数据表现超出预期，总金额达到5352亿美元，同比增长4.6%。

其中，出口金额3156.9亿美元，同比增长8.1%；进口金额2195.1亿美元，同比微降0.2%。

贸易顺差为3687.6亿美元，同比增长33.61%。

1-4月累计进出口总额增长1.3%，出口增长6.4%，进口下降5.2%。

4月出口增长的主要驱动因素包括关税豁免和转口贸易。

尽管美国对中国的145%关税未见下降，但对中、加、墨以外国家的关税暂停实施90天，促进了转口贸易。

此外，美国将智能手机、半导体等产品列入豁免清单，来自中国的占比超过70%，这促使美国科技企业增加进口以应对未来的不确定性。

从出口地区看，中国对美国的出口增速大幅下滑至-21%，对美出口占比降至10.5%。

而对东盟和印度的出口增速分别为20.8%和21.7%，显示出转口贸易的增强。

对欧盟的出口增速为8.3%，尽管有所回落，仍保持较高水平。

出口商品方面，机电产品表现强劲，同比增长10.1%，贡献显著；而劳动密集型产品如服装、家具等受到关税战影响，增速转为负增长。

进口方面，内需疲弱是主要原因，4月制造业PMI回落至49%，重回收缩区间，对美国的进口金额同比下降13.8%。

整体来看，4月高增速的出口主要依赖转口贸易和关税豁免政策，显示出中国出口的韧性，但也反映出对美国关税政策的敏感性。

未来，需积极开拓新出口市场，提振内需，以应对外需疲软的挑战。

同时，政策的落实和内需的激发将是后续经济发展的关键。

中美即将举行的高级别会谈也可能影响后续的贸易格局。