五矿期货-贵金属月报：美国关税风险释放，注意价格回调风险-250403

【期货品种】：COMEX黄金 【交易方向】：中性 【理由】：虽然受到美国关税政策影响金价上涨，但当前关税风险逐步释放，美联储货币政策预期将成为主要因素，存在价格回调风险。

【期货品种】：沪金 【交易方向】：中性 【理由】：受国际金价波动影响，短期内存在价格回调风险，建议观望。

【期货品种】：COMEX白银 【交易方向】：看空 【理由】：白银表现不及黄金，金银比价上涨，价格回调空间更大。

【期货品种】：沪银 【交易方向】：看空 【理由】：在金银比价具备上涨动能的情况下，沪银面临更明显的价格回调风险。

- 国际金价因美国关税政策带来的避险情绪上涨，创下历史新高，但白银表现逊色，金银比价上升。

- 关税风险逐步释放后，贵金属市场将回归美联储货币政策预期，金银价格面临下跌风险，尤其是银价存在更大回调空间。

- 当前建议投资者暂时观望，日内可考虑逢高抛空操作，沪金和沪银主力合约运行区间分别为710-755元/克和7804-8545元/千克。