太平洋证券-策略日报：利多出尽？-250507

- 债券市场在降准和公积金贷款消息影响下呈现熊陡走势，后续经济数据可能推动债券价格新高。

- 股票市场成交放量，小盘成长有望跑赢大盘，科技股表现突出。

- 美股面临技术压力，预计将震荡整理后下跌，建议控制仓位。

- 人民币有望升至7.1附近，商品市场建议观望。

- 风险提示包括贸易战、地缘风险及欧洲主权信用风险。

本投资报告从宏观到微观梳理了当前市场状况及未来展望。

在宏观层面，债券市场整体下跌，受降准和公积金贷款政策影响，市场呈现熊陡走势。

预计中美贸易谈判将持续，经济数据逐渐走弱，可能推动债券价格创新高。

股票市场方面，市场高开低走，交易策略为“利多出尽”，但成交量放大至1.47万亿，显示市场活跃。

沪深指数小幅上涨，小盘成长股表现优于大盘，预计将继续保持乐观。

美股技术面承压，三大指数普遍调整，预计在5700-6000点区间震荡整理后可能重回下跌。

贸易战对盈利影响尚未显现，需关注美联储会议中鲍威尔的表态。

外汇市场上，人民币兑美元有所上涨，预计将升至7.1附近，受益于中美接触及其他亚洲货币升值。

商品市场方面，文华商品指数小幅上涨，但整体趋势仍为空头，建议投资者保持观望。

重要政策方面，央行降准降息，支持小微企业，证监会将发布公募基金发展方案，金融监管总局将引入增量资金。

国际上，欧盟计划终止进口俄能源，并可能对美国商品加征关税，印巴冲突加剧。

交易策略建议：债券市场目标新高，A股小盘成长股有望跑赢，控制美股仓位，外汇市场预期升值，商品市场保持观望。

风险提示包括贸易战加剧、地缘风险上升及欧洲主权信用风险。

本报告的投资建议及理由为： - 债券市场目标新高，60日均线压力突破。

- A股市场看好小盘成长股，预计科技股将成为领涨先锋。

- 美股面临技术压力，预计震荡整理后可能重新下跌，建议控制仓位。

- 外汇市场预计人民币升至7.1附近。

- 商品市场建议观望，等待更明确的行情信号。