华能国际：东吴证券-华能国际-600011-2024半年报点评：业绩符合预期，受新加坡大士能源和风电板块拖累，Q2业绩下滑-240801

投资标的：华能国际（股票代码600011） 推荐理由：公司业绩符合预期，下半年煤价预期下行，预计未来净利润将有所增长，对应PE低，维持“买入”评级。

1. 华能国际2024年上半年业绩符合预期，但受新加坡大士能源和风电板块拖累，导致Q2业绩下滑。

2. 公司受新加坡政策性影响和南方地区水电大发挤压，归母净利润下滑29.58%，煤机实现上网电量同比减少9.65%。

3. 考虑下半年煤价同比下行预期，预计公司2024-2026年归母净利润将有所增长，维持“买入”评级。

1. 公司2024年上半年实现营业收入和归母净利润的同比变化情况 2. 公司2024Q2实现营业收入和归母净利润的同比变化情况 3. 新加坡大士能源和风电板块对公司业绩的影响 4. 公司各分部利润的同比变化情况 5. 公司2024H1完成上网电量和电价的同比变化情况 6. 全社会用电量的同比增长情况 7. 全国水电发电量对火电发电量的影响 8. 对公司未来净利润和投资评级的预测和建议 9. 风险提示：电力需求下降和减值风险。