半导体行业：长城证券-A股半导体行业25Q2财报总结：25Q2板块归母净利环比+59%，看好AI驱动&国产替代共振双机遇-250915

- 25Q2半导体行业景气度复苏，营收和净利润均创单季度历史新高，环比增长显著，归母净利润环比增长58.8%。

- 行业下游需求逐渐复苏，受益于AI终端需求驱动，未来有望迎来行业景气度底部反转。

- 风险因素包括宏观经济下行、下游需求不及预期、国产替代进程缓慢及中美贸易摩擦加剧。

在2025年第二季度，A股半导体行业表现出显著复苏，归母净利润环比增长58.8%，营收创单季度历史新高，达到1700.23亿元，同比增长15.2%。

这一增长主要受益于下游需求的温和复苏及AI终端需求的推动。

整体来看，163家半导体公司中，有83.2%的公司实现了营收同比增长，50.9%的公司归母净利润同比增长。

然而，行业仍面临多重风险，包括宏观经济下行风险、下游需求不及预期、国产替代进程滞后及中美贸易摩擦加剧等，这些因素可能对公司的业绩和行业发展产生不利影响。

总体而言，随着下游终端需求的恢复，行业有望迎来景气度的反转。

投资标的：A股半导体行业相关公司 推荐理由： 1. 半导体景气度复苏，25Q2季度SW半导体板块营收和归母净利润均实现显著增长，分别同比增长15.2%和30.9%，环比增长14.4%和58.8%，显示出盈利修复趋势明显。

2. 25Q2季度营收创单季度历史新高，归母净利润环比增长主要得益于毛利率的提升，未来随着下游终端需求复苏，有望进一步迎来行业景气度的底部反转。

3. 在163家半导体公司中，83.2%的公司实现营收同比正增长，50.9%的公司实现归母净利润同比正增长，表明整体行业表现向好。

4. 预计AI驱动和国产替代将为半导体行业带来双重机遇，进一步推动行业的发展和公司业绩的提升。

总体来看，随着行业的复苏和市场需求的回暖，半导体行业具备良好的投资潜力。