电力设备与新能源行业：国金证券-电力设备与新能源行业研究：供需两侧政策密集落地，风光储锂车普迎利好，重视绿醇与SOFC-250914

- 能源政策密集出台，推动电力设备与新能源行业高质量发展，储能及风光消纳全面受益。

- 风电和氢能领域持续扩张，绿醇市场启动，关注相关企业的盈利潜力。

- 光伏、储能及锂电行业发展前景乐观，看好全固态电池产业化机会与智能驾驶技术创新。

本报告聚焦电力设备与新能源行业，强调供需两侧政策的密集落地，预示着风光储锂车领域的利好前景。

整体观点认为，能源政策的强硬表态和顶层设计将推动新型电力系统及装备制造业的高质量发展，储能和风光消纳将全面受益，电新板块行情有望持续。

在风电方面，大金重工与明阳分别签署了重大海风订单和战略合作协议，显示国内企业国际化进程加快。

金风投资绿色氢氨醇项目，预示着中长期成长性向好。

氢能与燃料电池领域，IMO绿色航运法案即将实施，绿醇市场潜力巨大，SOFC需求前景乐观。

光伏与储能方面，中国能建启动了大规模光伏组件集采，预计组件排产将环比增长。

当前重点关注大储龙头企业及反内卷受益者。

锂电池领域，梅赛德斯-奔驰的固态电池测试车表现出色，产业化前景被看好，建议关注相关投资机会。

在电网和新能源车领域，政策支持力度加大，特高压项目有望加速推进，新能源汽车相关标准的制定将推动技术创新。

整体来看，报告建议关注各子行业的投资机会，并提示可能面临的政策调整和市场竞争风险。

投资标的及推荐理由： 1. 风电行业： - 推荐标的：大金重工、明阳智能、金风科技。

- 推荐理由：大金重工签署12.5亿元欧洲海风订单，明阳与英国业主达成6GW风机战略合作，表明国内企业出海节奏加快。

金风计划投资189亿建设绿色氢氨醇项目，显示出龙头企业的新业务扩展和中长期成长潜力。

2. 氢能与燃料电池： - 推荐标的：绿醇生产商、SOFC相关企业。

- 推荐理由：IMO绿色航运法案即将落地，绿醇市场潜力巨大，预期盈利弹性高。

SOFC需求稳定增长，当前市场预期差较大，具备投资机会。

3. 光伏与储能： - 推荐标的：大储龙头企业、第二成长曲线企业。

- 推荐理由：中国能建启动2025年17GW光伏组件集采招标，9月组件排产环比增长，表明光伏行业需求向好，重点关注大储龙头和反内卷受益企业。

4. 锂电池： - 推荐标的：梅赛德斯-奔驰、固态电池相关企业。

- 推荐理由：梅赛德斯-奔驰全固态电池测试车表现出色，显示出全固态电池的产业化前景，建议关注相关产业链投资机会。

5. 电网设备： - 推荐标的：电网设备制造企业。

- 推荐理由：政策支持电网对清洁能源的接纳能力提升，智能微电网建设推进，预计国内外需求稳健增长。

6. 新能源汽车： - 推荐标的：新能源汽车制造企业、动力电池相关企业。

- 推荐理由：八部门印发《汽车行业稳增长工作方案》，政策支持智能驾驶、动力电池等新技术进步，推动行业技术创新周期。

风险提示：政策调整、执行效果低于预期，产业链价格竞争激烈等风险。