通信行业：德邦证券-通信行业周报：AI大会揭示我国AI放量机会，中美科技博弈再度聚焦-250728

- 我国在AI基础设施领域实现重大技术突破，CloudMatrix384的亮相标志着从“跟跑”到“领跑”的跨越，推动AI算力需求持续增长。

- 全球AI服务器市场前景广阔，国产替代空间加速释放，相关企业将受益于产业链协同效应。

- 美国发布AI国家战略，强调技术竞争和全球博弈，中美科技竞争将持续，投资者需关注相关企业的市场表现。

本周通信行业周报的核心要点如下： 1. **AI技术突破**：华为的CloudMatrix384在AI展会上亮相，标志着中国在AI基础设施领域的领先地位。

该系统由384颗昇腾910C芯片构成，提供高达300PFLOP的计算能力，内存容量和带宽大幅超越英伟达的竞争产品。

2. **全球AI市场增长**：全球AI算力需求持续上升，预计到2025年，AI服务器市场将达到2980亿美元。

谷歌和马斯克等公司的资本支出加大，将推动产业链的发展。

3. **产业链协同效应**：随着CloudMatrix384的推出，对液冷、电源和高速互联设备的需求将增加，相关核心供应商有望受益。

4. **美国AI国家战略**：美国发布《AI行动计划》，旨在通过创新、基础设施建设和全球博弈三大支柱巩固其在AI领域的霸主地位，特别是针对中国的竞争策略。

5. **中国移动技术进展**：中国移动的JT-GUIAgent-V2模型在国际评测中获胜，显示出在端侧智能体技术上的领先地位，未来在智能终端等领域有广泛应用前景。

6. **卫星互联网建设加速**：垣信卫星发布了大规模火箭发射服务的招标，标志着我国卫星互联网建设进入加速阶段。

7. **行业表现**：本周通信板块下跌0.47%，整体表现弱于上证指数，建议关注AIDC及相关配套链条的投资机会。

8. **风险提示**：包括运营商集采进度、上游芯片受控、企业成本上升及商业航天发展速度等方面的风险。

建议关注相关公司，如华为、谷歌、马斯克旗下的xAI、以及国内的中芯国际、寒武纪等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 沃尔核材：受益于全球AI服务器市场增长，预计将迎来业绩弹性。

2. 胜宏科技：作为核心供应商，有望在AI基础设施建设中获得增长机会。

3. 景旺电子：在AI产业链协同效应中，可能受益于相关需求的提升。

4. 新易盛：随着国产替代空间加速释放，预计将受益于AI算力需求的增长。

5. 中际旭创：在光模块需求激增的背景下，有望迎来业绩增长。

6. 麦格米特：作为核心供应商之一，可能在配套设备领域获得机会。

7. 中芯国际：在中美科技博弈中，可能受益于国内半导体产业的发展。

8. 寒武纪：在AI芯片领域，可能受益于国产替代和技术突破。

9. 中兴通讯：作为通信设备制造商，有望受益于AI和5G基础设施建设的需求。

10. 浪潮信息：在AI服务器市场中，可能受益于高景气度的持续。

11. 广和通：在自主智能体技术发展中，可能迎来增长机会。

12. 移远通信：在物联网领域，可能受益于市场需求的上升。

13. 美格智能：作为智能终端领域的参与者，预计将受益于技术进步。

14. 日海智能：在智能应用领域，可能迎来发展机遇。

15. 博实结：在端侧应用发展中，有望获得市场份额。

16. 上海瀚讯：在卫星互联网建设加速的背景下，可能迎来业务增长。

17. 通宇通讯：在卫星互联建设中，可能获得相关项目机会。

18. 天银机电：作为参与卫星互联网建设的企业，有望受益于行业发展。

19. 盟升电子：在卫星互联网领域，可能迎来新的业务机会。

20. 佳讯飞鸿：在专网领域，预计将受益于市场需求的提升。

以上标的均与AI算力需求、基础设施建设、国产替代以及卫星互联网等领域相关，具有较好的投资前景。