信达期货-工业硅早报：供应端回落明显，库存仍处高位-241104

【期货品种】：工业硅 【交易方向】：看空 【理由】：供应端回落明显，但库存仍处高位，整体需求疲软，价格承压。

【期货品种】：工业硅 【交易方向】：中性 【理由】：西南地区枯水期导致产量下滑，可能对未来价格产生支撑，但整体供需格局仍偏弱，需谨慎观望。

【期货品种】：工业硅 【交易方向】：看多 【理由】：光伏政策利好可能刺激需求，若确定性落地，或引发价格反弹。

【期货品种】：多晶硅 【交易方向】：中性 【理由】：产量企稳，但下游需求不强，整体市场仍处于累库周期，需关注后续变化。

【期货品种】：有机硅 【交易方向】：中性 【理由】：政策影响尚未显现，开工率维持低位，对工业硅需求持稳，需持续观察。

【期货品种】：合金硅 【交易方向】：中性 【理由】：终端需求不佳，开工率低，金九银十对消费提振有限，维持稳态。

1. 供应端回落明显，西南地区因枯水期产量下滑，全国工业硅供应量有拐头向下趋势。

2. 下游需求整体持稳，多晶硅和有机硅消费未显著改善，库存压力仍然较大。

3. 工业硅价格在供大于求的格局下偏弱，但枯水期引发的减产可能会带来反弹机会，建议小仓位逢高做空。